美國股市近期表現強勁，標普500指數和那斯達克100指數雙雙反彈，重返牛市。然而，摩根士丹利（Morgan Stanley）財富管理部門投資長夏雷特（Lisa Shalett）警告，這波反彈可能即將告一段落，並建議投資人應該考慮調整投資組合，減少對人工智慧（AI）類股的曝險，轉而投資更具潛力的金融、能源和醫療保健類股，以獲得更高的報酬空間。

美股七雄反彈告一段落？專家建議調整投資組合

美股強勁反彈的背景與挑戰

美國股市自去年底經歷了一段長時間的震盪後，近期迎來強勢反彈，標普500指數自今年4月8日川普宣布關稅政策調整後上漲約19%，那斯達克100指數更是在歷史高點回落20%後迅速重返牛市。這波漲勢主要由美國七大科技巨頭領軍，包括蘋果、微軟、亞馬遜、Google母公司Alphabet、Meta、NVIDIA和Tesla。

然而，摩根士丹利認為，這波反彈的基礎並不穩固。夏雷特指出，這些科技巨頭的營收成長持續放緩，且美國企業整體獲利動能減弱，市場的上漲空間有限。儘管市場對於AI技術的長期潛力抱持高度期待，但短期內這些公司正面臨資本支出過高、自由現金流下降的壓力。

此外，來自中國大陸的AI新創公司DeepSeek迅速崛起，也對美國科技股的市場主導地位構成威脅。這些新興競爭者不僅在技術層面上展現強勁的成長力道，更可能改變全球市場的競爭格局。

摩根士丹利的警告：AI類股風險增高

夏雷特進一步表示，推動美股反彈的AI題材已逐漸失去動能，市場對於未來成長的預期過於樂觀。她特別強調，這些AI巨頭的資本支出呈現「軍備競賽」式的飆升，企業為了搶奪市場份額大量投入硬體和基礎建設，但相對地，自由現金流卻不增反減，顯示出成長潛力逐漸縮減的風險。

此外，中國AI企業的快速進步也對美國公司構成威脅，尤其是DeepSeek的技術突破更被視為改變市場格局的關鍵因素。夏雷特強調，若這種情況持續發展，未來美國科技股的估值恐將面臨更大壓力。

金融、能源、醫療保健的投資潛力

面對科技股成長潛力受限，摩根士丹利建議投資人將資金重新配置到金融、能源和醫療保健等類股。根據夏雷特的分析，這些產業正受惠於政策鬆綁與市場需求增長，未來成長空間可期。金融股在利率政策調整後，獲利能力有望提升；能源類股則因全球對清潔能源與能源安全的重視而具備長期成長動能；醫療保健產業在疫後經濟復甦以及人口老化的推動下，需求持續攀升。

資金配置建議與市場前瞻

對於投資人而言，適時調整資金配置是降低風險、把握獲利的關鍵。摩根士丹利建議，應減少對大型科技股的曝險，並適度增加對金融、能源和醫療保健類股的配置比例。此外，觀察全球市場的資金流向變化，以及中國AI技術的成長動能，也將是未來投資策略的重要參考依據。

調整投資組合應對市場變局

綜合來看，摩根士丹利的建議反映出對美股未來走勢的審慎態度。隨著AI類股成長趨緩，以及中國新興企業的挑戰浮現，投資人若能及早調整資金至金融、能源和醫療保健類股，將更有機會在波動市場中獲得穩定收益。未來的市場走勢仍需密切關注全球經濟數據與政策動向，以掌握最佳的投資機會。