美國前總統川普在2025年4月初拋出「對等關稅」政策，重創全球金融市場。台灣勞動基金也受到提前衝擊，3月出現單月虧損1716億元的重大損失，讓原本穩健的投資績效出現警訊。雖然市場憂心4月續虧，不過專家呼籲應從長期投資角度審視，避免因短期波動誤判勞退基金整體表現。

對等關稅效應延燒！勞動基金局：長期報酬率6.41%仍屬穩健

勞動基金3月由盈轉虧，單月虧損達1716億元

根據勞動基金運用局最新公布資料，截至2025年3月底，整體勞動基金規模達7兆2358億元，但光是在3月單月即出現虧損1716億元，累計今年首季已虧損641億元，收益率為**-0.94%**。如此巨額損失震撼市場，引發各界對基金操作策略與未來展望的廣泛關注。

對等關稅引發股災，提前衝擊勞動基金報酬

此次勞動基金單月大虧，與國際政經局勢劇烈動盪有密切關聯。川普4月初宣布對中採取「對等關稅」報復性措施，不僅中國市場反彈激烈，歐洲與亞洲股市也受到牽連，市場恐慌情緒高漲，資金快速逃離風險資產。儘管政策發酵時間在4月，但國際機構與投資人早已提前調整部位，造成3月金融市場大幅震盪，也讓勞動基金無可避免地提前反映損失。

學者建議：短期波動無須過度解讀，應著眼長期

對於勞動基金出現單月巨額虧損，台大國發所教授辛炳隆表示，應避免以短線波動評價整體績效。他指出：「除非基金在大跌時恐慌性賣出，否則若能持續持有甚至逢低加碼，待市場反彈後反而有機會回本甚至獲利。」他強調，長期報酬才是評估勞退基金績效的核心指標，短期虧損無須過度渲染。

2024年表現創高，AI概念帶動投資收益

回顧2024年，勞動基金曾因全球AI產業熱潮及科技股強勢反彈，帶動投資收益創下歷史新高。尤其以美國科技股為主的那斯達克指數一路攀升，加上台股AI供應鏈爆發，勞動基金多項投資部位受益良多。據官方資料顯示，2024年全年平均收益率達10%以上，繳出亮眼成績單。

然而，進入2025年後，全球政經風險再度升溫，尤其中美貿易摩擦重燃，讓市場預期資產波動性將加劇，投資報酬率出現修正也屬合理範疇。

分析師看法：熊市壓力未解，今年回報難再創高

對此，證券分析師翁偉捷認為，現階段全球金融市場仍未脫離「熊市」格局。AI產業近期雖仍具潛力，但發展上遭遇技術瓶頸與供應鏈調整等逆風，加上川普貿易政策不確定性升高，讓市場多頭信心不足。他指出：「除非對等關稅政策獲得明確解決，否則勞動基金要再現去年那樣的雙位數報酬率，恐怕機會不大。」

勞金局回應：近10年平均收益6.41%，仍具韌性

針對近期市場疑慮，勞動基金運用局強調，短期績效固然受到國際金融市場波動影響，但以過去10年整體投資績效來看，年化平均收益率為6.41%，整體表現仍屬穩健。勞金局並表示，基金操作仍以「風險控管」與「長期報酬」為目標，不會因短期損失而大幅調整策略。

勞退基金穩中求勝，配置多元化降低風險

目前勞動基金的投資策略仍以多元資產配置為核心，包含國內股票、海外股票、固定收益商品、不動產投資信託（REITs）、另類投資等，以分散風險並追求穩健報酬。其中，海外資產配置比例約占四至五成，有助對抗單一市場劇烈波動所帶來的衝擊。

此外，勞動基金透過委外操作與內部管理並行的方式，確保資產透明化與有效監控。面對全球不確定性升溫，相關風控機制亦將持續強化，確保基金財務健全與勞工退休保障穩定。

市場展望：貿易戰風險未解，資本市場仍需謹慎

觀察後續市場走向，川普再次競選與其貿易立場是否轉為強硬，將是市場關注焦點。若對等關稅政策持續延燒，不僅中美雙邊貿易受限，全球供應鏈也將面臨新一輪重組壓力，進一步牽動企業營收與股價表現。

此外，聯準會（Fed）後續的利率政策也將影響全球資產價格走勢。若美國經濟數據不如預期，或通膨反彈導致升息預期回升，市場恐再面臨壓力測試。在這樣的環境下，勞動基金是否能在高波動時期保住資產價值與穩定收益，將考驗管理能力與策略靈活度。

勞工權益不容忽視，政策穩定性為關鍵

勞動基金的績效不僅攸關千萬勞工的退休生活，更是整體社會穩定的重要支柱。因此，政府在面對市場波動時，必須拿出明確政策與穩定訊號，避免民眾對退休制度失去信心。同時，財政部、勞動部等單位也應加強溝通，讓民眾清楚了解基金運作原理，消除不必要的恐慌與誤解。

短期震盪難免，長期穩健仍是核心價值

儘管2025年首季勞動基金出現負報酬，且3月單月虧損數字驚人，但從長期投資績效與風險控管角度來看，整體操作仍屬穩健。在全球政經局勢劇變、投資環境快速變動的當下，唯有堅守紀律投資、理性配置資產，才能確保勞工退休權益不受侵害。

未來勞動基金如何在波動中求穩、在風險中尋求報酬，將是全民關注的焦點。而政府與基金管理單位的決策與溝通能力，也將直接影響社會對整體退休保障制度的信心與信任。