新台幣兌美元匯率近期強勢升值，一度升破30元大關，市場震撼見到「29字頭」，對金融市場尤其是壽險業造成劇烈衝擊。專家指出，短期內金融股將面臨壓力，建議投資人先行觀望，但也提醒，若股價因升值劇烈下挫，反而是長期投資者逢低佈局的好時機。

新台幣見29字頭壓力大！壽險業RBC受衝擊　該不該買金融股？

一、新台幣暴力升值，29字頭來勢洶洶

2025年5月初，新台幣兌美元短短兩個交易日內暴力升值近2元，從「31字頭」急升至突破30元大關，市場驚呼「匯率回到29開頭」的速度之快，超乎預期。5月2日及5日兩日內的升幅，也創下近年來罕見紀錄，顯示資金回流壓力驟增。

造成升值的因素，包括：

• 美元轉弱：美國內部經濟數據疲軟，聯準會可能提前釋出降息訊號，導致美元走勢疲弱；

• 外資湧入台股：台灣科技股表現亮眼，吸引大量國際資金回流；

• 區域地緣風險下降：市場風險趨緩，資金轉向亞洲市場尋求報酬；

• 投機炒匯操作：短線炒匯勢力強勁，加劇新台幣波動。

二、壽險業壓力山大：資本適足率（RBC）受重創

新台幣升值雖對進口商有利，但對持有大量海外資產的壽險業者而言，則是一場金融海嘯。金管會主委彭金隆在立法院答詢時指出，壽險業運用資金高達37兆元，其中23兆配置於海外資產。即便扣除無匯損疑慮的外幣保單，仍有15兆元存在匯率風險，其中僅約6成有避險安排，未避險部位達6兆元。

匯率對壽險業的衝擊具體如下：

• 每升值1元新台幣，將產生 1,500億至2,000億元的帳面匯損

• 將直接影響壽險公司資本適足率（RBC），導致資本不足風險

• 恐影響明年接軌TW-ICS（新一代清償能力制度）的穩定性

三、金管會可能出手救援，放寬RBC計算方式

為避免壽險公司RBC指標急劇惡化，壽險公會已建議金管會調整RBC計算方式，改採半年期匯率均價取代即期匯率計算。彭金隆也罕見鬆口「傾向同意」此提案，預計在今年6月底的半年報中正式採用，期望透過制度緩衝機制，避免短期匯損對壽險業財報造成致命打擊。

這也顯示主管機關有意穩定金融市場，減緩壽險業壓力，但成效如何仍待觀察。

四、分析師建議：短期避開金融股

面對台幣升值的猛烈攻勢，證券分析師張陳浩指出，金融股5月財報恐難堪入目。特別是壽險業的帳面虧損將明顯浮現，可能拖累整體金融類股的表現。他建議：

「短期內先避開金融股，等待市場修正及政策底部明朗化再行進場。」

張陳浩表示，即便金管會採取均值計算等緩衝機制，但無法完全消除市場對壽險股的信心疑慮。此外，升值衝擊不僅在會計層面，對資金運用與再配置亦造成壓力。

五、若出現股價大跌，反成逢低布局好機會

不過，對於長期投資人或「存股族」來說，這波升值若造成金融股價格大幅下挫，反而是一次中長線布局的良機。張陳浩強調：

「新台幣升值是短期現象，未來仍可能出現貶值修正，屆時壽險業虧損也會隨之回補。」

因此，對於打算存股或以金融股作為退休規劃標的的投資人而言，不妨關注以下幾檔個股，一旦價格進入合理低檔區，可分批進場：

建議觀察標的：